Headline - Yakin, Bursa Bisa Abaikan Isu Pemakzulan Trump?

INILAHCOM, New York - Bursa saham global saat ini mulai mengabaikan risiko bahwa Presiden Donald Trump bisa dimakzulkan. Tetapi investor mungkin bertaruh bahwa jika dia, pasar pada akhirnya akan reli, seperti yang terjadi di era Clinton.

Pada hari Selasa (22/9/2019) Ketua DPR AS, Nancy Pelosi mengumumkan bahwa DPR akan menyelidiki pemalsuan Trump karena mencari bantuan dari presiden Ukraina dalam menghimpun calon presiden dari Partai Demokrat, Joe Biden dan putranya.

Gagasan impeachment awalnya negatif untuk saham, yang dijual Selasa karena investor mengantisipasi Pelosi 5 hal. pengumuman. Saham bervariasi pada awal perdagangan Rabu tetapi turun dari posisi terendah ketika memo percakapan Trump dengan presiden Ukraina tidak menunjukkan bahwa Trump mengancam akan menahan bantuan dari Ukraina.

DPR bisa memakzulkan Trump, seperti yang dilakukan Clinton. Tetapi tidak mungkin Senat akan setuju dengannya.

"Senat hanya akan mengabaikannya," kata Jack Ablin, CIO di Cresset Wealth Advisors seperti mengutip cnbc.com. "Ini mungkin gangguan terburuk. Saya benar-benar tidak berpikir investor akan mengambil risiko impeachment dengan serius pada saat ini. Jika ada bukti kuat yang sangat kuat, itu masalah lain. "

Analis JPMorgan mengatakan upaya impeachment berpotensi memberikan pasar dengan beberapa kartu liar, perang dagang AS-China; Hubungan AS dan Iran dan implikasinya untuk pemilihan presiden dan senat 2020.

Karena komentar dan perilaku Trump di bidang perdagangan sangat berpengaruh di pasar, naik turunnya permintaan pemakzulan juga bisa muncul dalam harga saham dan aset lain yang menjadi berita utama terkait perdagangan.

Ketika memo itu dirilis, saham keluar dari posisi terendahnya, emas keluar dari tertinggi, dan imbal hasil obligasi bergerak lebih tinggi. Hasil bergerak harga yang berlawanan.

Tetapi dalam satu jam, Trump membuat komentar bullish tentang membuat kesepakatan perdagangan dengan China, dan saham menguat tajam, imbal hasil obligasi naik dan emas jatuh.

Semikonduktor, yang telah dikaitkan dengan perdagangan China, bergerak lebih tinggi, dan SMH VanEck Vecotrs Semiconductor ETF naik sekitar 1,1%. Siklus, yang dipimpin oleh keuangan dan industri adalah yang berkinerja terbaik Rabu.

Analis kebijakan Strategas Dan Clifton mengatakan di bidang perdagangan, kesepakatan perdagangan baru dengan Meksiko dan Kanada mungkin sekarang akan lebih berisiko, karena Demokrat tidak mungkin setuju untuk itu. Tetapi mungkin ada gerakan yang lebih cepat di China, dan Trump sekarang lebih mungkin menerima kesepakatan yang lebih kecil, mengesampingkan beberapa masalah yang lebih sulit.

Itu akan baik untuk stok industri, semikonduktor dan aset-aset yang dipengaruhi oleh hasil perdagangan yang positif, seperti energi dan komoditas lainnya.

"Peringkat persetujuan presiden telah dikaitkan dengan berita yang lebih baik tentang perdagangan China selama satu setengah tahun terakhir," kata Clifton, menambahkan akan meningkatkan kepercayaan diri jika Trump akan menyelesaikan beberapa konflik perdagangan dengan China.

“Dia perlu memerintah dan mulai menunjukkan prestasi. Tiongkok adalah cara terbaik baginya untuk melakukan itu,” katanya.

Para ahli strategi telah menunjuk pada pemakzulan Presiden Bill Clinton sebagai yang paling mirip dengan peristiwa saat ini, jika DPR memakzulkan Trump. Clinton dimakzulkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat tetapi segera dibebaskan oleh Senat pada Februari 1999.

S&P 500 menguat 28% dari Januari 1998, ketika laporan pertama tentang perselingkuhan Clinton dengan intern Gedung Putih Monica Lewinsky muncul, melalui pembebasan Senat, menurut Bespoke.

"Tentu, ada penurunan 20% pada satu titik di antaranya, tapi itu karena Krisis Rusia dan jatuhnya Modal Jangka Panjang daripada apa pun yang berkaitan dengan apa yang terjadi di Gedung Putih," catat Bespoke salah satu pendiri Paul Hickey.

Itu kontras dengan pasar yang lemah ketika Presiden Richard Nixon sedang diselidiki untuk Watergate, tetapi dia mengundurkan diri sebelum Kongres bisa memakzulkan dia. LPL Financial menemukan bahwa S&P 39,2% lebih tinggi setahun setelah proses impeachment dimulai terhadap Clinton, dan turun 33,4% setahun setelah proses dimulai lagi Nixon.

Hickey mengatakan perbedaan penting adalah bahwa perekonomian berada dalam kondisi yang jauh lebih buruk ketika Nixon berada di Gedung Putih selama awal 1970-an.

Di pasar obligasi, imbal hasil Treasury 10-tahun bergerak lebih rendah pada Selasa dan Rabu, kemudian lebih tinggi dan berada di 1,70%, hanya 2 basis poin di bawah level Senin.

“Kami mencari pasar untuk terus menjalani episode risiko ringan karena investor dan pedagang mencerna berita bahwa investigasi impeachment sedang berlangsung. Treasury 10 tahun telah rally sangat sedikit - sebut saja 1-2bps - sejak akhir 24 September, ketika kemungkinan impeachment terkumpul,” kata Michael Schumacher, Wells Fargo, direktur, strategi tarif.

"Kami memperkirakan" efek impeachment "bagus untuk reli 5-10bps lainnya dalam 10 detik bisa terjadi."

"Imbal hasil Treasury 10-tahun naik sekitar 50bps dalam waktu kurang dari dua bulan sejak tanggal Clinton dimakzulkan hingga hari Senat membebaskannya. Langkah 50bps tampaknya terlalu agresif di dunia hasil rendah 2019, tetapi kami pikir langkah 20-25bps bisa terjadi,” kata Schumacher.

Ahli strategi JP Morgan mengatakan, dalam sebuah catatan, bahwa mereka tidak akan mengubah rekomendasi investasi keseluruhan mereka, yang merupakan siklus sedang, karena dampak geopolitik dan politik sebelumnya pada bisnis dan laba.

Mereka adalah saham kelebihan berat badan versus pendapatan tetap, dan ekuitas kelebihan berat badan AS versus non-AS. Mereka kelebihan berat beberapa sektor siklis, teknologi dan kebijaksanaan. Mereka juga kelebihan berat badan bagian dari kompleks pasar negara berkembang, dan merupakan lindung nilai lama terhadap resesi dan geopolitik, termasuk yen Jepang, emas dan beberapa aset energi.

Analis JP Morgan mengatakan dampak lebih lanjut pada pasar akan ditentukan oleh apa yang terjadi dalam tiga balapan 2020 untuk Gedung Putih, Senat dan Gedung, dan proses impeachment dapat memengaruhi itu tergantung pada apa yang terjadi.

"Rentang skenario tidak akan menyempit sampai pemilihan pendahuluan Demokrat pada Q1 / Q2 2020 membuat calon Demokrat lebih jelas. Jadi pasti masalah yang layak dipikirkan, tetapi bukan masalah yang layak investasi atau lindung nilai,” kata mereka.

Di depan internasional, ada kemungkinan Trump akan lebih berdamai untuk membantu peringkat persetujuannya.

"Peringkat Trump memulai proses ini di dekat siklus tinggi sekitar 45%. Pandangan pesimistis adalah bahwa negara-negara lain akan menambah tantangan domestik Presiden dengan negara-negara internasional dengan harapan menggagalkan upaya pemilihannya kembali," tulis para analis JP Morgan, menunjuk krisis sandera 1979 yang menempatkan Ronald Reagan dari Partai Republik di Gedung Putih dan menggagalkan terpilihnya kembali Jimmy Carter.

Alih-alih bergerak ke arah kesepakatan, satu "dapat dengan mudah membayangkan peningkatan bertahap dari perang perdagangan AS-China Daratan, jika China memperlambat negosiasi dan memicu kenaikan tarif lain dengan asumsi bahwa rezimnya dapat mengelola tahun lain dari tekanan ekonomi, tetapi Trump tidak bisa,” tulis mereka.

"Dengan Iran, eskalasi dapat datang melalui provokasi lain di Teluk."